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泰山啤酒上市之路难言乐观

时间:2024-8-23 17:30:58

【中国国际啤酒网】日前,虎彩印艺(834295.NQ)向全国股转公司提交了终止股票挂牌的申请。根据有关规定,全国股转公司自2024年8月21日起终止其股票挂牌。

记者注意到,位于广东省东莞市的虎彩印艺,是山东泰山啤酒股份有限公司(下称“泰山啤酒”)的重要关联方,两者大股东同为虎彩集团,实际控制人均为陈成稳;此外,泰山啤酒还直接持有虎彩印艺7.02%股份。

随着虎彩印艺从新三板摘牌,其“兄弟公司”泰山啤酒对资本市场的规划也受到关注。

虎彩印艺去年亏损1.53亿元

虎彩印艺主要从事中高端包装印刷、按需出版印刷业务。2023年年报显示,公司实际控制人为陈成稳,截至报告期末,陈成稳通过虎彩集团、泰山啤酒、虎彩商贸共控制公司80.26%的股份。

从公开的财报来看,虎彩印艺的日子并不好过。

2023年度,虎彩印艺实现营业收入11.64亿元,同比下降16.96%;净利润为-1.53亿元,亏损额同比扩大47.98%。据悉,因所处行业竞争加剧,产业链各环节均面临巨大挑战,自2019年以来,虎彩印艺连年亏损。

在2023年年报中,虎彩印艺提到,公司主营烟标业务发展依赖于烟草行业政策,随着国家对烟草行业生产、销售监管及控烟力度等日益趋严,以及各中烟公司烟草成本管控、招投标流程趋严,加之公众禁烟意识不断提高,这些都直接影响市场对烟标的需求量及烟标产品毛利率,进而对公司经营业绩产生不利影响。公司的按需出版印刷及个性化包装印刷业务虽经过多年发展,但拓展仍不及预期,存在开拓不成功或持续亏损风险。

“国内包装印刷行业集中度偏低、印企相对分散,行业进入壁垒不高,市场竞争较为激烈。如果公司在产品研发创新、质量控制、生产交货以及售后服务等方面不能满足客户日益趋严的需求,则存在被替换的风险。”虎彩印艺表示。

那么,虎彩印艺为何要主动摘牌?

“基于公司的经营发展需要及长期战略发展规划考虑,同时结合当前的市场环境,为更好地集中精力做好公司经营管理工作,降低公司运营成本,提高经营决策效率,经充分沟通与慎重考虑,公司申请了终止挂牌。”一位接近虎彩印艺的人士告诉记者,终止挂牌后,公司仍将聚焦主业,持续加强经营管理能力,加快业务发展,不断提高公司市场竞争力,促进公司持续稳健发展。

CMC资本为泰山啤酒第二大股东

虎彩印艺已挥别新三板,其关联公司泰山啤酒的上市之路也难言乐观。

泰山啤酒前身为1979年成立的泰安市啤酒厂,1998年改制为泰山生力源集团啤酒有限公司,2000年与香港恒捷印务有限公司合资设立泰山啤酒,经过一番股权变更,虎彩集团成为泰山啤酒大股东。

2019年,具有国资背景的泰安市泰鹰财建股权投资基金合伙企业出资8000万元,获得泰山啤酒10%的股权,该投资用于产品研发、技术改造及购买设备等。这一投资使泰山啤酒的注册资本增至3.47亿元,并将其估值提升至8亿元。

2021年,泰山啤酒的资本之路加速推进。当年3月,该公司宣布获得CMC Tarzan Holdings Limited(下称“CMC资本”)独家投资超过6亿元。据悉,CMC资本成立于2015年,是国内领先的综合性传媒娱乐集团,曾投资过星空传媒、哔哩哔哩、芒果TV、快手等知名企业。此次投资,为泰山啤酒提供了资金支持,也为其带来了丰富的媒体和营销资源。

短短4个月后,中信系投资平台信金资本通过嘉兴顺盈股权投资合伙企业(有限合伙)注资泰山啤酒,出资473.52万元,获得1.52%的股份。彼时,泰山啤酒董事长陈成稳介绍,这两次融资实质为同一轮融资,由CMC资本领投、信金资本跟投。

记者获悉,2021年9月,泰山啤酒出现在泰安市拟上市企业与中泰证券的签约仪式上,由此释放出了上市信号。2023年2月,有多家媒体报道称,泰山啤酒考虑赴港上市,预计募资2亿至3亿美元。但此后,泰山啤酒的IPO进展便没了下文。为了解泰山啤酒的上市规划等情况,记者于8月22日致电泰山啤酒,但未获回应。

截至目前,从泰山啤酒的股东结构来看,虎彩集团仍占主导地位,持股比例达73%;CMC资本以18.48%的持股比例位居第二大股东;嘉兴顺盈股权投资合伙企业(有限合伙)持有泰山啤酒1.52%的股份,为第五大股东。值得一提的是,企查查显示,2023年7月7日,虎彩集团将泰山啤酒的7209万股股份质押给了CMC资本,同日,其还把591万股和390万股股份分别质押给了嘉兴顺盈股权投资合伙企业(有限合伙)、广东万泽管理咨询中心(有限合伙)。


作者:杜海 来源:经济导报
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