家族治理、突击分红、合规用工，金星啤酒上市“三连考”
【中国国际啤酒网】1月13日，河南金星啤酒股份有限公司（以下统称“金星啤酒”）向港交所递交上市申请，正式启动赴港上市程序，中信证券和中银国际担任联席保荐人。
拂去泡沫，金星啤酒真实底色如何？
根据金星啤酒此次提交的招股书显示，2023年、2024年、2025年前三季度，公司实现营收3.56亿元、7.3亿元、11.1亿元人民币，同年/期内利润分别约为0.12亿元、1.25亿元、3.05亿元人民币。
从上述财务表现上来看，金星啤酒近年的营收和利润增长都十分亮眼。
金星啤酒虽然财务表现抢眼，发展势头猛，但放眼整个啤酒产业，金星啤酒的地位则是另一种境况。
数据显示，中国啤酒市场营收规模前五的企业，近年来长期占据了中国啤酒市场份额的9成以上。仅2023年和2024年，TOP5合计实现营收年均均突破1500亿元。
其中，位列前三的百威亚太、华润啤酒和青岛啤酒，年营收均在300亿元以上，位列其后的重庆啤酒、燕京啤酒营收也在百亿以上。
从企业营收规模的角度考量，金星啤酒的盘子着实有些小，与TOP5这些啤酒行业头部企业不在同一个营收量级和竞争维度上。况且，金星啤酒所瞄准的精酿啤酒赛道，同样也是TOP5巨头们重注的领域。
另外，值得注意的是，金星啤酒的营收数据还出现了一些有意思的情况。
河南省工商联此前发布的2024和2025两个年度的《河南民营企业百强榜单》，根据企业自主申报的数据，金星啤酒集团2023年营收总额为39.46亿元，2024年为44.9亿元。
这与为此次拟上市而专门完成股份改制的经营主体河南金星啤酒股份有限公司在2023年和2024年的营收存在着35.9亿元和37.6亿元的差额。
拟上市的金星啤酒，在集团体系内的营收占比，2023年为不到10%，2024年为不到20%。从这个角度来看，此次拟上市的业务，是从集团内剥离出来并经过业务的重新梳理和财务数据优化的，且并非金星啤酒集团的支柱业务。
事实上，金星啤酒集团此前曾屡次押注多元业务，从公开信息来看，有地产、养殖业，甚至还涉足白酒产业，但大多表现平平。
