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玉米淀粉将承压回落

时间:2018-10-22 0:51:29

随着玉米进入收割季,各机构深入产地调研,发现玉米产量并未如前期市场预期大幅减产,反而小幅增产,减产预期被证伪,并且10月底11月初,新粮将批量上市。伴随着抛储陈粮陆续出库,供应压力或将显现。

今年玉米从春播以来不断遭受灾害天气,市场看多情绪高涨,使得玉米价格重心不断上移,淀粉价格跟随玉米价格不断上涨。进入8月,山东、河北深加工企业季节性停机检修,开机率下降,导致淀粉库存连续数周降低,淀粉价格进一步上涨。同时,港口部分进口木薯淀粉与玉米淀粉价差仍维持在1600元左右,远大于正常价差,处于历史最高,为淀粉市场提供有利支撑,使得淀粉价格维持坚挺。

随着新粮不断上市,淀粉加工利润丰厚,刺激下游淀粉企业开机恢复,后期来看,通常新玉米上市后深加工企业开工率达到年内高点,淀粉供应将有所增加,加之淀粉处于季节性消费淡季,后期淀粉库存有望回升,淀粉价格短期或将出现回落。

截至10月11日,2018年玉米临储拍卖总计投放2.039亿吨,成交9009万吨,成交率44.2%。按照10月底拍卖结束预期估计,还有3周拍卖时间,按每周成交300万吨估算,本年度成交量有望突破1亿吨,2017年总计成交5700万吨,2016年总计成交不足2200万吨,本年度临储拍卖成交量同比大幅增加,结转到新年度的拍卖粮也将同比增加。

数据显示,截至10月18日,山东地区加工利润盈利100元/吨,河北地区利润盈利157元/吨,黑龙江地区利润盈利138元/吨,吉林地区利润盈利143元/吨,国内深加工利润仍维持增长,整体处于盈利的状态。丰厚的加工利润刺激下游深加工企业开机较快恢复,截至10月12日,淀粉行业开机率为74.4%,较前一周73.05%回升1.38个百分点。后期随着新季玉米上量增加,部分前期停产的中小企业有望复工生产,玉米淀粉供应量或将继续增加。

需求端方面,目前企业淀粉报价较高,下游对于淀粉采购仍然较为谨慎,目前市场签单量不大,主要消耗前期合同订单。开机的恢复,加之玉米淀粉处于季节性消费淡季,淀粉库存后期有望回升。

风险提示:1.新玉米上市季,北方若出现雨雪天气,将影响新玉米上市进度。2.进口木薯淀粉价格维持高位,木薯淀粉和玉米淀粉价差较大,玉米淀粉替代优势明显,刺激玉米淀粉消费。

后市根据市场情况分批建仓空单,CS1901建仓区间2350—2450元/吨,分批建仓,目标区间2200—2300元/吨,分批止盈。若出现雨雪天气,影响新季玉米上量,则及时止损,若价格继续上涨,突破2450元/吨,则及时止损。


作者: 来源:期货日报网
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