【中国国际啤酒网】在拥有百威、时代、科罗娜、哈啤、雪津等500多个品牌的百威英博向港交所递交上市申请书一周之后，啤酒销售也迎来了旺季，记者在零售终端对雪花、喜力、百威等啤酒品牌市场进行走访了解到，一场百威英博与其最重要的竞争对手——华润雪花的零售价格暗战也正在进行。
同时，5月10日以来，百威英博欲拆分亚太地区业务单独上市的消息在业内备受关注。根据最新披露的信息显示，此次百威英博亚太业务或募资额达390亿元。在长达457页的招股书中，百威英博总结了在亚太地区的优势、商业策略以及高端化操作模式。随着终端产品销售战旺季即将来临，百威英博与华润雪花在产品格局及资本市场的新一轮较量正慢慢浮出水面。
与华润雪花打响价格战
在得知百威英博向港交所递交上市申请书后，记者就开始关注百威英博在国内终端市场的表现。5月21日，记者通过走访多家便利店及大型商超发现，目前国内销量占比最大依然是雪花啤酒。但记者发现，在大型商超中，一般销量靠前的啤酒产品大多在进行促销活动。其中，包括百威啤酒及雪花啤酒。
在北京市某物美超市中，雪花勇闯天涯500ml＊4每组原售价22元，现在售价10元/组，百威啤酒600ml＊6瓶装现促销价也达到了29.9元/组。对此，记者就目前百威英博在国内市场的布局、现状，以及百威英博亚太业务分拆上市等相关问题尝试联系百威英博方面，截至截稿之时，尚未取得回复。
事实上，自去年11月至今年4月底，华润雪花与喜力合作的靴子最终落地后，华润雪花在高端市场争夺战上就拥有了与百威英博一较高下的筹码。目前华润雪花拥有喜力在华的全部六家企业、以及喜力在中国大陆及港澳台地区的商标使用权。而百威英博虽然近年来一直在加速布局中国高端啤酒市场，不仅重夺高端啤酒品牌科罗娜在中国的运营权，还从帝亚吉欧手中拿下黑啤品牌健力士在中国大陆地区的独家运营权。并跟捷成集团达成协议，拥有蓝妹啤酒在中国的品牌权益和进口分销权益。另外，还在亚太地区建立了自己的精酿啤酒组合。但值得一提的是，与国内啤酒企业业绩奋起直追的同时，最新披露的百威英博的业绩却出现了多个地区销量下滑。
随着中国高端啤酒市场的竞争日益激烈，百威英博的地位愈发“尴尬”。多位业内专家告诉记者，未来，中国啤酒行业调整的阵痛期将会被拉长，原本占据高端优势的百威英博所承受的压力也将随之高涨。
在啤酒行业专家方刚看来，百威英博的频繁收购是看好中国市场的表现之一。但他也指出，“目前华润啤酒的规模仍难以撼动，未来，高端啤酒之间的争夺将是啤酒行业的主要竞争点，在华润雪花啤酒解决了高端乏力问题后，高端啤酒领域已能够与百威抗衡。”
盯上港股瞄准高端
值得关注的是，在最新透露的招股书中，百威英博方面直言：“为实现我们的目标及巩固我的领导地位，我们拟采取全面战略，透过四大商业策略来推动最重要的增长。”据悉，“四大商业策略”是指规模性高端化、核心产品类的差异化、发展关连非啤酒类饮品、市场扩张。值得一提的是，这些战略在中国市场的应用成为企业经营范本之一。百威英博方面更表示，在中国，百威英博高端化产品的经营相较于其他主要市场更为突出。未来，百威英博将进一步利用品牌组合及新产品创造能力实现品类扩张。
在百威英博全球CEO薄睿拓（Carlos Brito）看来，中国市场是“最佳实践的重要来源”，百威英博通过打造成品牌系列组合的举措，进一步助推中国啤酒的高端和超高端细分市场。“在过去10年，中国已经成为世界上最佳实践、创意和新概念的重要来源。百威英博在中国的业务发展很快，许多在中国发展的最佳实践已经被推广到百威英博的其他地区。”
据市场消息称，百威英博的亚太区业务的估值或可达400亿至500亿美元(约3120亿元至3900亿港元)，此次上市资规模有望达到80亿美元。根据百威亚太招股书显示，百威英博旗下啤酒产品分为三类，高端及超高端、核心及核心+品牌、实惠品牌。截至2018年，百威英博旗下啤酒产品已经进入亚太地区39个国家和地区，销售团队也达到了过万名。
作为亚太区啤酒行业的头部企业，百威英博亚太区的盈利能力较强。公开数据显示，2017年和2018年百威英博在亚太地区实现啤酒销量分别为101.99亿公升和104.27亿公升，营收也达到了77.9亿美元、84.59亿美元，净利润分别为10.77亿美元和14.09亿美元，毛利率则为55.7%和55.2%。
负债加重市场承压
高调出手亚太业务，与百威英博近年来不断并购所留下的负累不无关系。记者梳理发现，百威英博旗下在拥有了百威、时代、科罗娜、哈啤、雪津等500多个品牌的背后，造成了日积月累下的债台高筑。尤其在2016年收购SABMiller（以下称“南非米勒“）之后，百威英博的负债更是达到了1025亿美元，让不少投资者对这家啤酒制造商的未来感到极度担忧。
另外，记者还注意到，根据百威英博2019年一季报数据显示，百威英博营收同比下滑了3.86%。且截至2019年3月，百威英博未经审计流动资产总额为32.93亿元，未经审计流动负债为48.44亿元，流动比率为0.68倍。对此，百威英博方面公开表示，作为重组的一部分，公司预期将向百威集团偿还股东债务及股息，总额将为13.5亿美元至15.5亿美元之间。
事实上，百威英博一直通过并购进行扩张发展，除收购南非米勒外，百威英博对亚太市场早有布局。2017年，百威英博在中国收购了拳击猫啤酒屋，同年还收购了澳洲精酿啤酒厂4Pines及Pirate Life。2018年，百威亚太收购了位于澳洲的网上零售商Booze Bud及韩国精酿啤酒厂The Hand&Malt Brewing Co.。这些都被视为百威押注亚太市场的举措。
为了进一步缓解资产负债，百威英博不仅将华润雪花49%股权出售给华润集团、将南非米勒西欧资产和东欧资产出售给朝日啤酒，还进行了大规模裁员和分红减半，直接裁掉高端啤酒部门300多名员工。业内普遍认为，此次分拆出潜力最大的亚太市场上市，很大目的也是为了降杠杆。中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“无论从补充流动资金、拆分亚洲优质业务提高溢价能力还是拆分利于并购等方面考虑，百威拆分亚洲业务单独上市都是直接有效的。”
