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玉米市场趋势性下行为主

时间:2019-9-30 0:50:05

玉米新作方面,目前仅黑龙江地区多雨寡照单产可能受损,其他地区同比增产的可能性较大,因此新作产量无忧也使得多头最后的期待破灭。随着四季度秋季玉米大量上市临近,供应端压力逐渐增加。

需求暂难恢复

上下游购销心态较弱,拍卖需求预计将维持低位。猪瘟导致仔猪补栏减少,远期需求将受到较大影响,目前预期本年度生猪出栏降低约25%—30%,玉米需求对应减少约 3000万—3500 万吨,预计本年度饲料需求下降 2000万—2500 万吨,而下年度玉米需求将维持低位,需关注补栏和猪转禽力度。目前来看,猪料基本企稳,环比开始有所增加,预计饲料需求将缓慢企稳恢复,但明显恢复预计需等到明年下半年。

深加工方面,目前淀粉行业开机率为 68.79%,较上季度的65%增加3.79 个百分点。部分前期停机检修企业陆续复产,玉米淀粉企业开机将持续回升。玉米淀粉企业淀粉库存总量达 66.59 万吨,较上季度 的86.79 万吨减少 20.2万吨,减幅为 30.33%,因三季度淀粉企业季节性检修叠加双节消费回升,玉米淀粉企业库存持续下降。总体来看,今年玉米淀粉库存高于去年同期,供大于求格局下,现货价格偏弱。

进口玉米已无价格优势

从现货价格来看,目前仍维持低位运行。东北产区临储拍卖成交低位,贸易商看淡后市,参与积极性不高。个别厂家在价格回落之后,到货量减少。

港口库存方面,北方港口库存为211.1万吨,环比减少9.3万吨,减幅在4.22%,同比减少38.27%。北方贸易商仍以消耗现有库存为主,上周库存继续减少。目前猪瘟疫情仍未得到遏制,港口玉米需求疲软,近期到货增加,贸易商报价心态偏弱,继续牵制行情走势,预计现货走势偏弱。

从内外价差来看,受国际贸易形势的影响,美国出口到我国的玉米需要加征25%的关税,加税后玉米价格大幅上涨,价格上涨约300元/吨,到港完税价上周在2199元/吨。进口玉米到岸完税价格已经明显高于国内玉米,进口玉米已经没有价格优势。

临储拍卖成交率创新低

9月5日国家临储玉米竞价交易继续进行,拍卖数量为350万吨,标的是2014年、2015年的黑龙江玉米和2015年吉林、辽宁和内蒙古的玉米。从成交情况看,成交量23.56万吨,成交率6.74%,最高价1780元/吨,最低价1600元/吨,平均价1673元/吨。本次拍卖成交率创新低,持续关注拍卖对于市场的影响。

9月19日国家临储玉米竞价交易继续进行,拍卖数量350万吨,标的是2014年、2015年的黑龙江玉米和2015年吉林、辽宁和内蒙古的玉米。从成交情况看,成交量25.89万吨,成交率7.41%,最高价1840元/吨,最低价1590元/吨,平均价1678元/吨。本次拍卖成交率极低。持续关注拍卖对于市场的影响。

综上所述,一方面,从供应端来看,北方秋收逐渐展开,西南地区受阴雨影响秋收较为缓慢,整体上国内玉米进入成熟收获期,供应压力加大;另一方面,从需求端来看,暂时难以恢复,上下游购销心态较弱,拍卖需求预计也将维持低位。玉米期货主力合约2001下跌趋势完好,预计玉米期价季节性供应压力逐步显现,仍以偏空思路对待为宜。

操作上,进场区间:1835—1860元/吨;止损区间:1870—1920元/吨;止盈区间:1600—1800元/吨;资金占用比例:计划开仓800手,资金占用300万,占总规模的30%。


作者: 来源:期货日报
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