【中国国际啤酒网】于 2019 年 9 月 30 日，百威亚太控股有限公司（百威亚太）于香港联交所上市，股份代号为 1876，即百威初次酿造之年。2019 年初至今，这是亚洲最大的首次公开发售（IPO）及全球第二大首次公开发售。
于 2019 年 10 月 3 日，与我们全球发售有关的超额配股权已获悉数行使。
我们是亚太地区内盈利能力最强的啤酒公司，拥有巨大的收入增长潜力和掌握进一步扩大利润的商机。
我们在布局中采用品类扩张框架及市场成熟度模型来发展差异化组合及战略，从而满足消费者的多元化需求。该等战略框架使我们能够在各个市场共用最佳实务，以扩大整体业务的成功。
我们将我们的高端公司（HEC）模式视为维持我们于高端及超高端类别高踞领先地位的一项关键手段。
我们透过建立专门的销售组织并为高端及超高端品牌（例如百威、时代、科罗娜、鹅岛、福佳及蓝妹）打造特定营销途径创立高端公司。我们首先在中国发展高端公司，此后将其成功复制到我们在亚洲其它的主要市场。
于 2019 年前九个月，我们的收入增长 3.1%及每百升收入增长 5.7%。销量于 2019 年前九个月下降 2.5%，主要由于韩国及中国销量减少，部分被印度及东南亚强劲的销量增长所抵销。我们的正常化除息税折旧摊销前盈利增长 13.9%及正常化除息税折旧摊销前盈利率扩大 329 个基点至 34.6%。
我们收入及正常化除息税折旧摊销前盈利增长受我们亚太地区西部区域强劲业绩表现推动。尽管销量下降（主要由于中国夜生活渠道于截至 2019 年 9 月 30 日止三个月（2019 年第三季度）表现疲软所致），亚太地区西部的收入及正常化除息税折旧摊销前盈利由于持续高端化及升级交易趋势，因而呈强劲的增长幅度。
我们亚太地区东部区域于 2019 年第三季度经历了一个非常艰难的季度，这亦影响了我们 2019 年前九个月业绩。在韩国，充满挑战的行业及竞争激烈的环境导致销量、收入及正常化除息税折旧摊销前盈利下降。据我们估计，我们于 2019 年前九个月及第三季度出现的销量下降主要由于整体行业下滑所致。此外，我们于 2019 年 4 月调高价格，导致我们与一名主要竞争对手出现较大价格差距及使我们品牌处于不利的竞争状态。
我们一直采取商业行动以应对该等挑战。截至 2019 年 10 月，由于经济最近加剧衰退，我们决定撤回于2019 年 4 月实施的价格调高，以重振最近形势紧张的国内啤酒行业。此外，我们正在加快采取对我们品牌更多的支持行动。凭借我们的领先地位、品牌优势及人才团队，我们相信，我们拥有有效手段及策略以恢复增长。
凭借我们多元化的高端及超高端组合及强大的营销途径能力，我们处于非常有利地位，可继续在亚太地区各市场推行高端化。我们估计，于中国按销量计，百威为排名第一的高端品牌，而科罗娜则为排名第一的超高端品牌。
尽管百威在其中占领导地位的中国夜生活渠道于 2019 年第三季度表现疲软，我们以百威为首的高端组合于 2019 年前九个月仍录得低个位数销量增长。于 2019 年第三季度，在我们各主要市场，我们利用百威对英格兰超级联赛（EPL）及西班牙甲级联赛（Spanish La Liga）的全球赞助启动我们的百威足球运动，以捕捉这个消费者最为热衷的盛事。
于 2019 年前九个月，我们超高端组合持续表现优秀，录得强劲的双位数销量增长。于 2019 年第三季度，我们凭借我们超高端品牌的多元化开展多项夏季活动（如 Corona Sunset Pool Party、Blue Girl SummerMusic Lab 及 Franziskaner Authentic Oktoberfest Experience）。
我们继续通过有效及基于数据的销售及营销措施投资我们的品牌。如过往所披露，于 2018 年，我们的销售及营销开支大量集中于上半年，以支持我们 2018 年俄罗斯国际足协世界杯的全球赞助。于 2019 年，我们的销售及营销投资于整个年度较为均衡，导致于 2019 年下半年更难与去年同期比较。
本公司以客为先，洞悉顾客需求，始终致力理解现在及未来顾客的价值观、生活方式及喜好。我们继续通过特制的创新产品及服务迎合不断转变的顾客喜好。例如，我们在核心+类别开发了哈尔滨品牌的不同新品（如哈尔滨冰萃），打进中国到达合法饮酒年龄年轻顾客。我们借鉴于韩国的成功经验在中国成功推出亦迎合女性消费者的新品福佳玫瑰。我们最近已在印度推出无酒精啤酒百威0.0，非常受消费者欢迎。
我们已在上海开多一家拳击猫（新天地）啤酒屋及在莆田开设一家鹅岛啤酒屋，将我们的产品供应扩展至寻求多元化产品及体验的消费者。
我们与联合国训练研究机构（UNITAR）、国际组织及当地机构合作在整个亚太地区推广负责任饮酒。
于 2019 年第三季度，我们举办了大型活动及社交媒体活动，以提高对此课题的意识。例如，在中国，我们与公安部交通管理局、上海市交警总队及中国酒业协会合作，通过在上海举办一次宣传晚会，以庆祝第十二年举办｢明智饮酒｣活动。
我们致力于通过酿造世界上最受欢迎的啤酒、打造标志性品牌及为消费者和社区创造印象深刻的体验，将业务进一步发展成为区域之冠及为我们的业务伙伴及利益相关者创造持久的价值。我们相信我们现已拥有合适的员工、组合及策略，可实现长期、可持续增长并扩展亚太地区的啤酒类别。
亚太地区西部
于 2019 年前九个月，在每百升收入增长 7.0%及销量下降 1.8%的带动下，我们在亚太地区西部区域的收入增长 5.1%。于 2019 年第三季度，收入增长 1.0%，原因为 6.2%的每百升收入增幅被 4.8%的销量下降所抵销。尽管主要由于在夏季活动及百威在其中占领导地位的中国夜生活渠道于 2019 年第三季度表现疲软之前于截至 2019 年 6 月 30 日止三个月（2019 年第二季度）提前发货，导致销量下降，但每百升收入仍出现增长，主要受各市场持续高端化推动及通过收入管理措施提供支持。
正常化除息税折旧摊销前盈利于 2019 年前九个月增长 20.3%及于 2019 年第三季度增长 17.1%，乃由于受高端化产生的品牌组合及持续成本控制所带动。在该季度内，我们难以进行比较，原因为去年我们的销售及营销开支大量集中于 2018 年上半年，以支持我们 2018 年俄罗斯国际足协世界杯的全球赞助。
中国
于 2019 年前九个月，在每百升收入增长 7.2%及销量下降 2.3%的推动下，我们于中国的收入增长 4.7%。
于 2019 年第三季度，收入略降，原因为 5.9%的每百升收入增幅被 5.9%的销量下降所抵销。由于持续高端化，中国每百升收入持续增长。于 2019 年第三季度销量下降乃由于在夏季活动及百威在其中占领导地位的中国夜生活渠道表现疲软之前于 2019 年第二季度提前发货所致。虽然我们注意到该渠道持续疲软状况，但我们相信这不是一个中长期结构性的变动。在高端分部，随着夜生活渠道表现疲软导致销量下降，百威于 2019 年第三季度承受压力，原因为百威一直保持作为夜生活场所领先品牌的地位。尽管我们继续投资该销售渠道，我们亦已分配资源至其他场合（如用餐、家居）及消费者热衷领域（如音乐、体育），以平衡我们各渠道的业绩。于 2019 年第三季度，我们与英超联赛及西甲联赛举办的百威活动激发了消费者对足球的热情。我们亦持续在中国通过国际电子音乐节参与一系列活动树立百威品牌。
我们以科罗娜及福佳为首的超高端组合持续表现优秀，录得强劲的双位数销量增长。在 2018 年超过一亿公升后，科罗娜于 2019 年通过在线上及线下平台（如 Corona Sunset Pool Party、Corona Lifestyle e-store）进行创新的营销及贸易计划，进一步丰富消费者体验，继续录得强劲的双位数增长。
于 2019 年 5 月，我们欣然欢迎蓝妹加入我们的超高端组合。蓝妹为中国最快速发展的超高端品牌之一，已奠定重要的销量基础。蓝妹补充了我们在超高端分部的现有经典拉格啤酒组合。凭借我们为我们超高端组合建立的销售途径及通过高端公司拥有的专有销售及营销资源，我们对于蓝妹品牌在中国的进一步增长潜力感到非常欣喜。
在我们的核心+组合中，我们最近研发的哈尔滨冰萃继续带来非常强劲的增长，原因为消费者继续自核心及实惠类别进行升级购买。通过创新包装及营销，哈尔滨品牌系列通过迎合年轻、达到合法饮酒年龄的成年人热爱运动、时尚和街头文化的风气，顺利打进年轻成年人。
我们继续在电子商务方面高踞领先地位，录得强劲的双位数销量增长。除在电子商务平台上推出创新产品外，我们借助洞悉消费者的需求，以开发社交媒体上的定制营销内容，从而扩大覆盖范围及推动转化。
我们亦已与其他电子商务平台（如饿了么、美团）合伙扩展我们对不同消费者及场合的覆盖。
于 2019 年前九个月，正常化除息税折旧摊销前盈利增长 20.1%及盈利率扩大 473 个基点，乃由于高端化产生的品牌组合及持续成本控制所致。于 2019 年第三季度，正常化除息税折旧摊销前盈利增长 18.0%，而盈利率则扩大 575 个基点。
印度
我们继续领先，在以百威为首的高端及以上分部录得强劲的双位数销量增长。凭借核心+中贝克冰爽拉格及无酒精啤酒百威 0.0（均显示大幅销量增长及盈利率增加）等举措，我们亦专注于通过类别扩展积极推动增长。于 2019 年 10 月 4 日，我们与南亚最大的酒店业公司 Indian Hotels Company Limited (IHCL)订立协议，在印度多个黄金地段的 Taj’s 高端酒店推出高端连锁微型酿酒厂。
亚太地区东部
于 2019 年前九个月，我们于亚太地区东部区域的收入下降 3.9%，原因为 7.0%的销量下降部分被 3.3%的每百升收入增长所抵销。于 2019 年第三季度，收入下降 18.1%，乃受 17.4%的销量下降及 0.8%的每百升收入下降所推动。由于行业充满挑战性及竞争环境激烈，我们于韩国度过了一个非常艰难的季度。
正常化除息税折旧摊销前盈利于 2019 年前九个月下降 4.6%及于 2019 年第三季度下降 27.4%，乃受在我们收入表现方面的压力增加以及难以与去年比较（原因是去年销售及营销开支大量集中于上半年，以支持我们 2018 年俄罗斯国际足协世界杯的全球赞助活动）所推动。
韩国
于 2019 年前九个月，我们已观察到整体行业下滑，主要由于消费者热情减弱所致，该情况已自 2019 年4 月起恶化。我们估计我们于 2019 年前九个月及 2019 年第三季度均出现销量下降主要由于整体行业下滑所致。此外，我们于 2019 年 4 月涨价导致与我们一名主要竞争对手出现较大价格差距及使我们品牌处于不利竞争状态。因此，我们于 2019 年第三季度在销量、收入及正常化除息税折旧摊销前盈利方面非常艰难。
作为韩国国内核心分部的领先品牌，凯狮销量已受到负面影响。我们积极采取收入管理行动以减少价格差距及平衡我们在销量及每百升收入间的收入业绩。截至 2019 年 10 月，由于经济最近加剧衰退，我们决定撤回于 2019 年 4 月实施的涨价，以重振最近形势紧张的国内啤酒行业。凯狮的品牌价值仍然强劲且我们正在加快我们对该品牌的支持行动。
我们通过高端公司延续高端及超高端组合的成功，扩大了我们在以百威、时代及福佳为首的高端及以上分部的份额。凭借百威「Be the King」、时代「Become an Icon」等行之有效的广告活动，尽管行业环境面临重重挑战，我们的高端及超高端组合仍录得销量增长。
销量
于 2019 年前九个月及 2019 年第三季度，销量分别下滑 2.5%及 6.5%，主要受韩国行业挑战性及激烈竞争环境以及中国夏季活动阶段性销量和夜生活渠道表现疲软推动。我们已采取措施平衡各渠道的业绩并恢复增长。
收入
于 2019 年前九个月，收入增长 3.1%及每百升收入增长 5.7%，主要受各市场持续高端化推动及通过收入管理措施提供支持。于 2019 年第三季度，收入减少 3.5%，而每百升收入增长 3.3%。
销售成本
于 2019 年前九个月，销售成本基本持平及按每百升基准增加 2.7%，主要受通账推动，大部分被持续采取成本效益措施所抵销。于 2019 年第三季度，销售成本减少 4.7%，但按每百升基准增加 2.0%。
销售、一般及行政开支
于 2019 年前九个月及 2019 年第三季度，销售、一般及行政开支分别减少 0.3%及 4.2%，乃由于经销及行政开支效率，惟部分被销售及营销投资增加所抵销。如先前所披露10，2018 年大部分销售及营销投资发生于上半年，与 2018 年俄罗斯国际足协世界杯有关，导致更难与 2019 年下半年作出比较。我们继续通过有效的数据驱动销售及营销计划对我们的品牌进行投资。
其他经营收益╱（开支）
于 2019 年前九个月及 2019 年第三季度，其他经营收益分别内生增长 46.7%及 92.9%，乃受益于资产剥离及多项分阶段获得的激励措施。
除息税前盈利附加非经常性项目
于 2019 年前九个月，百威亚太产生首次公开发售相关成本 85 百万美元（呈报为非经常性项目）及将予资本化的首次公开发售相关成本 45 百万美元（根据香港报告准则于权益呈报）。于 2019 年前九个月的正常化经营溢利亦剔除非经常性成本 7 百万美元，主要与组织整合有关。
所得税开支
我们的实际税率由 2018 年前九个月的 22.4%增至 2019 年前九个月的 32.6%，而我们的正常化实际税率由 2018 年前九个月的 23.6%增至 2019 年前九个月的 30.2%。我们 2019 年前九个月的实际税率受到首次公开发售相关成本（不可扣减）以及在首次公开发售前与集团重组有关的股息付款预扣税及过往计提的递延税项资产拨备的负面影响。剔除该等一次性项目，我们的实际税率将为 27.8％。2018 年前九个月的实际税率受到非经常性退税的正面影响。
