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重庆啤酒业绩5连增后一季度跌回10年前

时间:2020-4-22 2:30:54

疫情前后冰火两重天:重庆啤酒业绩五连增后一季度跌回10年前

【中国国际啤酒网】疫情对餐饮业的影响正体现为“冰冷”的财务数据。2019年业绩增长超六成的重庆啤酒(600132.SH),今年一季归属净利润、扣非净利润分别下滑60.2%和84.13%。

“目前看二季度稍好一些,毕竟一季度疫情期间,长达四五十天餐饮娱乐渠道都是停滞状态。”重庆啤酒董秘邓炜告诉记者。

但一位酒水行业市场人士向记者分析称,“重庆啤酒大本营在重庆当地,业务占比超七成,重庆的疫情又比较严重,因此一季度业绩下滑厉害。而其第三大市场湖南也靠近湖北,因此即便到了二季度,业绩可能也会比同行难看。”

七成收入来自重庆

重庆啤酒自2015年减亏以来,至2019年业绩五连增,2019年营收、归属净利润、扣非净利润均创历史新高,三者分别增长3.3%、62.61%和25.11%,但今年一季度增长戛然而止。

受疫情影响,公司一季度营收下滑33.36%至5.55亿元,营收规模与8年前相当,2012年同期为5.49亿元;归属净利润下滑60.2%至3410.16万元,不及2010年同期的3438.31万元;扣非净利润更是下滑84.13%至1288.61万元,跌回14年前的水平。记者注意到,公司一季度超六成业绩来自非经常性损益,其中收到计入当期损益的政府补助4508.54万元,超过整体利润。

分地区来看,一季度来自重庆、四川、湖南的营收分别占主营业务收入的70.96%、20.77%和8.46%,但三地销售分别下降了35.09%、32.46%和15.2%。

重庆啤酒表示,公司以非现饮弥补现饮,并推出社区合伙人、无接触配送等服务,加快在电商平台的开店速度。这些工作减小了疫情造成的损失,但疫情带来的风险仍然存在。目前尽管国内疫情已有所缓解,但由于全球疫情形势尚不明朗,对疫情后的宏观经济和行业复苏状况持谨慎态度,故难以估算疫情在未来对2020年业绩的全面影响。

记者注意到,一季度公司批发代理渠道收入下滑33.36%,与总营收下滑幅度相当,直销(含团购)同比增长72.05%,但规模只占主营业务收入的3%。分产品档次看,毛利率更高的高档产品(8元以上,嘉士伯系列、乐堡纯生,重庆纯生)、主流产品(4-6元,乐堡及重庆国宾系列)销售分别下滑40.41%和26.58%,大众产品(4元以下,重庆33,老山城系列)销量上升3.6%。

高端化战略加码

近年来,重庆啤酒一直着力于推进高端化战略,将国际品牌和本地品牌并重发展。此前,公司陆续引入嘉士伯、乐堡、1664等高端品牌,并对本地品牌重庆进行全面升级。2019年,公司高档、主流、大众产品毛利率分别为57.31%、42.32%和14.88%,三者营收占比分别为14.82%、72.78%和12.43%。但到了今年一季度,该比例变成了16.42%、65.56%和18.02%,高端化战略也因疫情受阻。

3月29日晚间,重庆啤酒公告,控股股东嘉士伯拟将16项资产注入公司,包括新疆乌苏啤酒、昆明华狮啤酒、兰州黄河嘉酿等品牌,以及嘉士伯、乐堡、凯旋1664等嘉士伯旗下高端产品线的销售市场。这意味着,公司高端化战略将进一步加码,有利于提升整体盈利能力。

2019年,嘉士伯在中国的高端组合销量同比增长7%,其中凯旋1664销量增长近50%。申万宏源分析称,嘉士伯中国在西部地区优势显著,具备完善的中高端产品组合布局,近年来在消费升级驱动行业结构升级背景下增长强劲。未来若嘉士伯中国资产注入完成,将进一步拓展重庆啤酒销售区域,协同优势资源,扩大成长空间。

值得一提的是,重庆啤酒于去年9月披露,获得新疆乌苏啤酒商标授权,同时,双方将签订《委托加工生产协议》,今年继续代加工生产乌苏啤酒。公司预计,2020年与乌苏啤酒的委托加工交易金额不超过3.46亿元,将带来约3500万元利润。不过如今看来,在疫情影响下,这3500万利润恐怕也要打个折扣。


作者:柴刚 来源:财联社
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