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皇氏集团募资9亿“一路向西”

时间:2020-5-21 9:48:09

几天前,皇氏集团摩菲水牛纯牛奶进入李佳琪直播间,21万件产品3分钟售罄,公司股价也随之迎来一波大涨。

网红给公司带来的利好毕竟是短暂的。

前几年,公司14亿元进军文化产业失败,大病初愈。最近,公司拟募资9.78亿元,继续巩固自身在云桂黔地区的乳业市场,重拾“西南第一乳企”的梦想。

募资9.78亿重拾老本行

带着多元化失败的伤痛,皇氏集团(002329.SZ)终于想到自己的老本行了。

最近,公司发布非公开发行股票预案,拟募资9.78亿元,投入到乳制品生产基地建设、数字化渠道建设、水牛乳研究以及偿还银行贷款等6大项目中。

皇氏集团是一家总部位于广西南宁的地方乳企,公司于2010年在深交所中小板上市。

这是公司自首发上市之后,首次为乳业主业融资。

公司表示,随着居民消费水平的提高,对乳制品也提出了更高的要求,高端产品优势渐显。与此同时,三四线城市乳制品市场增速加快,已超越二线城市,成为行业企业争夺的新战场。

目前,国内常温奶市场已被全国性一线品牌把持,区域乳企难有新的机会。低温奶因保存期限等因素限制,是区域乳企与全国性品牌竞争的主战场。

皇氏集团称,当前全国性乳企对贵州地区投入较低,公司通过在遵义地区建设乳制品加工厂,能获取在贵州当地大量生产低温奶的基础条件,有助于获取在贵州地区的差异化竞争优势。

在皇氏集团实施多元化的几年,公司乳业主业增长缓慢,而全国各大乳企加速拓展势力范围。

同样位居西南、新希望旗下新乳业已于2019年初成功上市,对皇氏集团或是极大的威胁。

皇氏集团表示,本次募资项目建成达产后,预计年均可增加收入23亿元,增加利润近2亿元。同时,可以拓展销售渠道、培育新的产品品类以及降低公司负债,减少利息支出,增强盈利能力。

多元化惨败

但公司此前通过资本市场融资后的表现,难免让投资者对其经营能力信心不足。

皇氏集团在2010年上市之后,公司业绩即直线下滑。传统乳业业务难有大的突破,公司想到通过多元化的路子,来快速提振业绩。

2012年,公司投资设立新皇传媒,初步涉足文化产业,并看中了文化产业广阔的市场前景。

依靠自身滚动发展显然来得太慢,外延式发展无疑是一条捷径。

随后,皇氏集团开始在市场大手笔并购。

2014年,公司以7.8亿元对价增值率236.72%,拿下盛世骄阳100%股权,进入新媒体影视节目整合、发行和运营行业。

次年,再以6.8亿元增值率529.38%,拿下御嘉影视100%股权,挺进影视剧制作行业。

通过这两次并购,公司建成了文化产业“影视制作—版权运营—终端传播”产业链,乳业+文化产业双主业初成。

随着两家收购公司的并表,皇氏集团经营情况大幅改善,并在2016年迎来业绩巅峰。当年,公司营业收入24.5亿元,归母净利润2.91亿元。

然而,双主业驱动的愿景只是昙花一现。

2017年,盛世骄阳业绩大幅下滑,未能完成业绩承诺。当年因盛世骄阳商誉减值等因素,导致全年业绩大幅下滑超过80%。

业绩下滑的趋势,在次年来得更猛。

御嘉影视在完成2014年-2017年的业绩承诺后,在2018年业绩骤降超过74%。全年因御嘉影视商誉等资产减值高达6.36亿元,直接导致皇氏集团2018年归母净利润亏损6.16亿元。

影视文化行业的高风险与高收益并存。最近几年行业调整、管理趋严,连华谊兄弟一着不慎,险些帝国坍塌,中小影视公司更是生存艰难。

2018年,皇氏集团以7.31亿元打折转让盛世骄阳100%股权,产生投资收益-0.9亿元。

当年6月30日,公司收到受让方宁波智莲50%股权转让款,原定于2019年6月支付的剩余款项,被延期至今年7月。

盛世骄阳的业绩承诺方徐蕾蕾,因公司2017年未完成经营和利润指标,应补偿给上市公司2240.53万股和现金6753.16万元,目前公司仍在通过司法手段追偿。

2019年11月,皇氏集团将御嘉影视100%股权作价5.94亿元,与东岳数智股权基金、上海喜楠共同成立泰安数智城市运营有限公司,公司不再直接持有御嘉影视股权。正式宣告,皇氏集团文化产业布局的失败。


作者:陈晓京 来源:斑马消费
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