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高盛降百威亚太目标价,10月29日公布第三季业绩

时间:2020-9-30 2:18:02

高盛降百威亚太目标价至28元 评级维持「买入」

【中国国际啤酒网】9月28日讯 高盛发表的研究报告指,百威亚太(01876.HK)将在10月29日公布第三季业绩,该行估计公司销售及EBITDA将大致按年持平,但相对次季表现将有所转强,并相信其内地业务受惠店内渠道逐步改善,将呈稳健复苏,但相关利好将被韩国及印度市场业务所抵销,因为当地受疫情影响仍需采取隔离措施等。

在中国市场方面该行预期销售及EBITDA将分别按年升7%及10%,并估计受惠高端品类复苏及成本管控措施见效,百威的中国业务踏入第三季将重返正轨。而单计第三季,该行相信公司销量将扭转次季的跌势,并录正增长,而随着销售增长有改善,估计百威中国将有温和的利润扩张,另外亦将受惠产品组合转变及成本管控等。

高盛认为,虽然中国市场表现跑赢,但韩国及印度势头较弱料将拖累表现,在印度方面受隔离措施影响,第三季收入有限,而潜在的经营亏损或会拖累百威亚太区西部的EBITDA增长由8-9%收窄至2%。在韩国业务方面,由于餐厅关门加上当地聚会亦有限制,故疫情持续带来负面影响,但当地自去年下半年起表现已见放慢,故料EBITDA跌幅将相对较小。

该行将百威亚太公司2020-22年EBITDA预测降204%,以反映中国以外地区的表现,维持「买入」评级,目标价由29元降至28元。


作者: 来源:阿思达克财经新闻
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