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华润啤酒入主金种子一年半仍未找到破局之道

时间:2024-4-16 17:16:46

华润啤酒入主金种子一年半仍未找到破局之道,2023年依旧巨亏2000多万

【中国国际啤酒网】2022年6月,已经亏到退市边缘的金种子酒(600199.SH)迎来了侯孝海治下的“白衣骑士”华润啤酒(00291.HK),原本以为凭借央企的“实力”能够帮助金种子走出亏损的泥潭,但理想很丰满,现实很骨感,一年半时间过去了,金种子酒还未扭亏,4月16日,公司发布2023年业绩快报,报告期内,实现营收约14.69亿元,同比增加23.92%;净利润依旧亏损了2206.96万元!!!

这也是金种子酒自2021年开始连续第三年净利润亏损,而此次亏损在2023年前三季就有端倪。

公开信息显示,2023年前三季度华润啤酒治下的金种子酒前三季度的净利润亏损就已经高达3485.94万元,原本希望2023年底四季度这个传统旺季“梭哈”一把冲点业绩,但没想到“天不假年人不遂愿”,遇上了十年一遇的白酒寒冬,某头部酒企一把手当时甚至给出了“白酒行业正处于有史以来最为严峻复杂的发展时点”的判断,整个四季度除了茅台(飞天),其他白酒都是动销不畅,库存高企。

因此在距离2024年还有三个星期左右的时候,金种子酒为了实现扭亏大计,搞了个资产大甩卖,卖的资产也是与白酒一样同处寒冬的“地产”,卖给谁呢——大股东。

彼时金种子酒公告称,拟将其所持有的97963.20平方米的国有建设用地使用权以4250.10万元转让给公司控股股东金种子集团,并美其名曰,“为解决房、地产权分离等历史遗留问题,明晰产权归属,减少关联交易,提高上市公司整体运营质量。”

然而甩卖资产依旧未能帮助金种子在2023年扭亏,当下在国家决策层的带领下正在加大对资本市场的各项工作梳理,加大退市力度,无疑将极大提升投资者对中国股市的信心,因此建议对于金种子酒这种连续亏损三年的公司应该坚决让其退市,这种公司留在资本市场也没什么意义。

华润在进入金种子前也并非白酒“门外汉”,早在2018年就以战略投资者身份进入山西汾酒(600809.SH),此后在汾酒前任掌门李秋喜带领下,又恰逢清香崛起的东风,华润赚的盆满钵满。

尝到白酒甜头后的华润酒业不甘心仅作为一个财务投资者,而是选择了“耕身入局”大干一场,2021年10月,华润啤酒收购山东景芝酒,成为“景芝”系列白酒的拥有者。

然而依旧“天不假年人不遂愿”,战略投资山西汾酒的成功,让华润觉得白酒这行原来这么容易,简直就是“张飞吃豆芽,小菜一碟。”错把运气当能力,等到真正操盘白酒了发现不是想的那么简单,时至今日景芝酒的销售仍未回到其巅峰状态,反而被华润各种花里胡哨的“啤酒”玩法带的有点不伦不类。

也许不甘心景芝酒的“失败”,2022年6月选择了安徽名酒同样也是上市公司的金种子酒,并安排了一批华润背景的高管进驻金种子,。随后在销售渠道方面与华润啤酒融合,调整产品结构等进行变革。

但总体上依旧延续了华润啤酒的那套营销和推广,什么头号种子,侯孝海甚至还提了个“啤白双赋能,白白共成长”的口号,总之就是很厉害、很牛叉的亚子,结果呢一顿操作猛如虎,一看业绩却想哭,2022年金种子酒营收11.86亿元;净利润亏损约1.87亿元;基本每股收益亏损0.28元。

虽然业绩依旧亏的一比,但是华润系高管的待遇一点都不能亏,2022年年报显示,华润系高管金昊2022年7月入职,5个月从公司获得的报酬为46万元。整体看,华润系高管的薪酬普遍比其他高管的高。不知道2023年这一薪酬是否调低,等2023财报正式出炉将会揭晓。

景芝酒和金种子都“不及预期”,不过两者都是浓香派,没做好是不是跟香型有关呢?所以华润2023年1月豪掷100多亿收购贵金沙酒业,但是从华润啤酒披露的年报看,华润吹嘘的“1+1>2”效果并没有出现,2023年华润啤酒的白酒业务实现营收及未计利息及税项前盈利分别为20.67亿元和1.3亿元。如剔除因收购贵州金沙所产生的无形资产摊销的影响,白酒业务未计利息及税项前盈利为7.97亿元。

有意思的是笔者注意到,如果这一数据真实,如果华润啤酒2023年数据真实,结合金种子酒2023年14.69亿的营收数据,可以推测出金沙酒+景芝酒2023年营收为6亿元。

更有意思的是此前的有渠道披露数据显示,2023年上半年金沙酒业营收10亿多点、净利不到5亿分别,同比下滑51.2%和41%。这几组数据之间明显是互相“打架”的,究竟哪组数据是真,哪组数据是假的呢?

不过这一不重要了,反正央企背景的公司,这种小瑕疵也不算什么大问题,是吧。笔者“百撕不得骑姐”的是,华润喊出的“啤白双赋能,白白共成长”的牛皮何时能兑现呢,我们拭目以待。


作者:财今龙门阵 来源:中金在线
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