华润啤酒人均薪酬稳居行业第二，员工流失率创五年新低
无论是销量规模还是营收排名，华润啤酒（00291）都是国内啤酒行业当之无愧的龙头老大。不仅如此，在员工规模和人均薪酬上，华润啤酒也是高居行业第二。
2025年，华润啤酒人均薪酬超过了22万元，这也是公司人均薪酬连续七年超过20万元。上市啤酒公司中，能够做到这样水平的，只此一家再无分店。
由于持续关停部分工厂，华润啤酒员工人数呈下降趋势。随着产能优化逐渐趋缓，公司员工主动流失率不断下降，2025年其7.5%的流失率是三年来首次降至个位数，同时创下五年新低。
01、人均薪酬连续七年破20万
华润啤酒旗下拥有消费者耳熟能详的雪花系列啤酒，高端啤酒喜力在中国大陆、香港及澳门也由公司运营。2023年华润啤酒控股金沙白酒，拥有“摘要”等白酒，正式实现“啤酒+白酒”双轮驱动。
2025年，华润啤酒实现营收约380亿元。收入规模遥遥领先，员工待遇也是如此。根据Wind统计显示，2025年华润啤酒人均薪酬约为22.6万元，与上一年基本持平。
这并不是华润啤酒人均薪酬首次站上20万元整数关口。早在2019年，公司人均薪酬就达到21万元。除了华润啤酒，没有任何一家上市啤酒同行，这时的人均薪酬能够达到20万元以上。
也正是从2019年起，华润啤酒的人均薪酬再也没有低于20万元。2022年，公司人均薪酬达到创纪录的23.9万元。
需要说明的是，从华润啤酒年报中得出的人均薪酬与员工的到手工资是不一样的。
这里的人均薪酬并不是员工的到手工资，也不是员工工资条上的税前收入。它既包括员工工资，也包括企业和员工支付的税费、社保，以及企业为员工支付的福利、保险等各项开支。
因此，这里的人均薪酬更多是指企业的用工成本。正常来说，人均薪酬不断增长，员工到手的工资自然也会水涨船高。
纵向来看，华润啤酒的人均薪酬并没有多少增长，甚至近三年还不如之前。但正如之前所说，华润啤酒是2019年以来，唯一一家人均薪酬连续超过20万元的上市啤酒公司。
人均薪酬唯一能够超过华润啤酒的是重庆啤酒（600132），其控股股东是外资嘉士伯。国内啤酒公司中，只有珠江啤酒（002461）近两年的人均薪酬超过了20万元。其他诸如青啤和燕京等对手还未接近这一水平。
具体来看，2025年，外资嘉士伯控股的重庆啤酒人均薪酬为26.1万元。以广东市场为核心的珠江啤酒，其人均薪酬为20.8万元。
顺便说一下，2025年，上市啤酒公司中，有两家公司——惠泉啤酒和兰州黄河的人均薪酬分别只有9万元和8万元。考虑到税费和社保支出等，员工实际到手收入更低。
当然需要注意的是，华润啤酒作为港股上市公司，适用香港财务报告准则，与A股同行存在统计口径的差异。
即便剔除两地会计准则带来的统计口径扰动，华润啤酒整体人力投入力度在上市啤酒企业中，依旧仅低于外资控股的重庆啤酒，行业第二的定位具备足够参考价值。。
02、员工流失率7.5%创五年新低
员工收入稳定，流失率也在走低。
2025年，华润啤酒员工主动流失率为7.5%，不仅是三年来首次低于两位数，而且创下五年来新低。公司员工主动流失率上一次低于此，还是2020年的6%。
需要注意的是，华润啤酒年轻员工的流失率要远高于整体水平。2025年，公司29岁以下员工主动流失率为20%，已经低于两年前26.9%的流失率，
这已经是29岁以下员工主动流失率五年来的最低水平了。与之相比，华润啤酒其他年龄段的员工主动流失率远低于5%，2025年50岁以上员工的流失率已经不足1%。
需要说明的是，华润啤酒所说的主动流失率是指该类别主动提出离职（辞职、合同到期等）人数÷该类别员工人数。
因此，这与一般意义上的员工离职率是不同的。
从长期看，华润啤酒的员工基本呈现下降趋势。
时间拉回到2015年，彼时的上市主体华润创业将零售、食品和饮品等非啤酒业务出售给华润啤酒，只保留啤酒业务，公司简称也改为华润啤酒。
彻底成为纯啤酒运营上市平台的2015年，华润啤酒拥有员工约6万人，这也是公司员工的最高峰。这之后，华润啤酒的员工数量逐年减少。
2018年，公司员工减少至约4万人，紧接着下一年就减少至约3万人。直至2022年，华润啤酒下降至2.4万人。
转年的2023年，华润啤酒员工小幅增加至2.7万人，这之后公司员工重回下降通道。2025年，再次回到2.4万人的低位，较2023年减少了3100余人。
华润啤酒员工的减少，与公司关停并转小酒厂不无关联。
03、淘汰低效酒厂提质增效
2025年，华润啤酒在内地运营59家啤酒厂。而在巅峰期的2016年，公司有98家啤酒厂。
前期，华润啤酒通过“蘑菇战略”， 十几年间通过全国并购完成规模登顶。所谓“蘑菇战略”，即早年在各地密集并购小酒厂、完成区域市场高密度占位的扩张模式。
随后啤酒行业总量见顶，行业开启高端化。华润持续淘汰老旧低效小酒厂，升级扩建现代化智慧工厂。减少工厂数量，提升单厂产能利用率与盈利水平。
2018年，华润啤酒酒厂数量跌至90家以下，2020年压缩至70家，2025年已经降至59家。
酒厂减少，产能随之压缩，2016年公司核定年设计产能2200万千升。2021年已经降至最低的1820万千升。
近三年，华润啤酒产能略有回升，2023-2025年啤酒产能约1900万千升。
不过，华润啤酒的产能利用率基本在60%以下，产能利用空间仍有待提升。
除了啤酒业务，华润啤酒还控股白酒公司贵州金沙窖酒酒业有限公司（下称“贵州金沙”）。2023年1月，华润啤酒累计出资123亿元，完成了对贵州金沙55.2%股份的收购。
收购当年，华润啤酒白酒业务贡献收入20.8亿元，经营税前利润（EBIT）1.3亿元。
由于白酒进入下行周期，2025年，华润啤酒白酒业务实现营收15亿元。公司计提商誉减值等，导致该业务税前亏损33.5亿元。
正是受此影响，2025年，华润啤酒的净利润再次落后于老对手青岛啤酒（600600）。作为一家拥有100多年发展历史的老牌酒企，下一期我们将聚焦青岛啤酒的薪酬与人员变革。
