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重庆啤酒和青岛啤酒的海外业务对比

时间:2026-8-18 15:13:00

1、重庆啤酒的重点出口地区是东南亚,如马来西亚,新加坡和泰国

重庆啤酒的出口/出海重点并不在缅甸、柬埔寨、老挝这类中南半岛内陆国,而是以马来西亚为第一落脚点,整体偏向"东南亚华人密度高+嘉士伯体系已有产能"的市场。

公司自己怎么说的

2023年12月投资者互动平台,重啤原话是:"公司有出口业务,但销量占比较小,目前主要是以出口东南亚国家为主。"年报里不单列出口国别,只分西北/中/南三区(均为国内大区),海外收入并没单独披露占比,体量很小。

实际落点:马来西亚优先,不是缅柬老

2026年6月,重啤"重庆国宾"在吉隆坡近郊嘉士伯马来西亚莎阿南啤酒厂下线,首次海外本地化生产,进99Speedmart(2700+门店),是中国啤酒品牌首个海外酿造案例。

选马来西亚的逻辑:华人占22.6%、中餐(川渝火锅等)南下、嘉士伯当地厂1969年就在、可避进口关税+高消费税。

后续可能借嘉士伯亚洲网络延伸到的,是新加坡、越南、老挝、柬埔寨——但注意:那是嘉士伯集团与札幌2026年7月合资整合的"嘉士伯亚洲业务"范围(含缅/老/越/柬/新/马/港),不等于重庆啤酒品牌自身出口主攻这些国。

为什么不是缅、柬、老

三国啤酒消费规模小、人均低、清真文化占比高(缅老佛教但饮酒场景有限,柬规模小),且无嘉士伯现成产能可借力;

重啤出海是"蹭嘉士伯全球厂+华人餐饮场景"的轻模式,不是自建外贸渠道铺内陆国,所以自然先落马来,再视情况借船到新/泰/越。

简单说:周边?算东南亚周边,但不是你说的缅柬老那几个;主攻是马来西亚,下一站大概率新加坡/越南,缅柬老只是嘉士伯集团亚洲盘子里的边缘覆盖,不是重啤品牌出口重心。

2、青岛啤酒的海外业务

青岛啤酒的海外业务和重庆啤酒完全不是一个量级——青啤是"中国啤酒出口一哥"(占国产啤酒出口量约50%),但绝对体量仍小,海外收入占比长期在1.5%–2%区间,净利润不单列但估算占比更低。

海外收入占比(年报口径:港澳及其他海外地区)

2021年:约2.1%(6.4亿元/301亿)

2022年:约3.68%(11.83亿,含分部抵销前口径波动,A股披露11.83亿/321亿)

2023年:约2.91%(9.88亿/339亿)

2024年:约1.64%(5.27亿/321亿,港股拆细:香港澳门1.86亿+其他海外3.87亿)

2025年:约1.79%(5.81亿/324.73亿,同比+6.84%)

注:2022年占比跳高是因为当年国内疫情下内销承压+出口放量,2023年后回归2%以内常态。2024年起财报把"港澳"和"其他海外"拆得更细,合计仍只有5.7亿左右。

海外净利占比

青啤年报不单独披露海外净利润,只披露海外收入与海外毛利率(2025年海外毛利率32.88%,低于山东大本营38%但高于华东/东南)。按"海外收入占比1.8%×海外毛利率/净利率折算"粗估:

假设海外净利率与整体持平(14.1%),海外净利润约0.8亿元,仅占归母净利45.88亿元的1.7%左右;

实际海外因远洋运费、关税、代理分成,净利率大概率低于国内,所以真实海外净利占比可能只有1%–1.5%。

结论:海外对青啤是品牌高地+创汇渠道,不是利润中心。

海外重点市场:经典"金三角"+东南亚基本盘

青啤1948年就开始出口东南亚,1972年进美国,1950年代进欧洲,长期形成东南亚+北美+欧洲三足鼎立:

东南亚(销量基本盘,华人餐饮场景):新加坡(1948年首发)、马来西亚、泰国(2005年设营销公司,2013年本地厂)、越南、印尼;港澳是转口+直营混合。东南亚曾占青啤海外销售额近70%,现在仍是走量主力。

东北亚:韩国是单一国家大市场,进口啤酒销量长期前二,占青啤出口额约三成;日本商超/餐饮渠道深耕多年。

北美(高端标杆):美国是青啤最成熟的发达国家市场,亚洲啤酒销量第一,终端价高于百威;加拿大次之,走中餐厅+精品商超+酒吧。

欧洲(高增长+精酿切入):英国、德国、法国、荷兰为主,2022–2025欧盟出口量+41%、单价+29%,2026年在德国启动OEM代工。

其他点状:澳洲(增长快)、拉美(墨西哥、巴西少量)、"一带一路"沿线(利比里亚等节点办啤酒节)。

和重啤对照一句话

重啤海外是"嘉士伯体系+马来本地酿造"的轻资产试水,青啤是"120国纯出口+OEM补产能"的老牌外贸模式;青啤出口绝对值远大于重啤。



作者:铜板二代1912 来源:雪球
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