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青岛啤酒财务费用负数是怎么回事?

时间:2018-12-2 20:15:16

财务费用负数是怎么回事?从青岛啤酒的利息收入看公司的有钱程度

财务费用负数是怎么回事?青岛啤酒的利息

我是山东人,从小就是,父母祖父母曾祖父母都是。

直到有一天,我在一家叫做23魔方的基因检测机构做了个检测,我的基因有相当比例的南方血统,甚至还有一部分苗族血统。

最让我豁然开朗的是,在关于酒精敏感程度的分级中,我是最低级:酒精过敏。

是的,山东人给全国人民最大的印象就是:能喝。

从我第一次接触酒开始,我就怀疑自己是个假的山东人,白的啤的红的,一杯甚至一口就能被放倒。

我研究了23魔方的股东,发现它有一个大股东是上市公司,叫汉王科技。

这是后话,我们继续说酒的事。

一个酒精过敏的山东人,在山东活着是很艰辛的,尤其是领导不得不替你挡酒的时候,你的职业生涯基本就到顶了。

事实上,我对这个打着孔孟之道的地域的酒桌文化是很反感的,你不喝就看不起我,这无非是一种道德绑架。我酒精过敏,过量饮酒增加肝癌风险,你要真的看得起我,自己先干一杯DDV如何?

行行行,你喝啤的。

这是山东人最大的让步了,这也是我能享受的最优惠的待遇,不过啤的我也只能喝两三杯。

所以,今天我们说说啤的。

中国最大的啤酒公司是华润啤酒,没听说过这个牌子吧?它生产的啤酒叫雪花,这个应该听说过了。

第二大啤酒公司是青岛啤酒,这个品牌是非常著名了。

尤其是在山东,青啤已经被神话,哪个厂哪个批次的口感要比其他的好。

而对我来讲,再高级的啤酒,带给我的都是头痛和疹子,入口都是一股屎味。

但酒精过敏的毕竟是少数,我的个人体验并不妨碍青岛啤酒成为最优秀的啤酒上市公司。A股共有5家啤酒上市公司,无论营收还是净利润,青岛啤酒比另外四家的总和都要多。

一家公司怎么才算优秀呢?

股价?

你说股价10月8号700块钱时的茅台和10月30号股价500块时的茅台,经营有什么变化吗?

没有。

当然,股价反映出来的深层问题是比较复杂的,技术面必然会体现出公司的经营情况以及投资者的情绪。

最能直观的体现一家公司好坏的是财务报告,其中,最简单的指标就是:是不是有钱。

有钱的企业,无论遇到什么情况,都不会太差。

怎么判断是否有钱呢?

以青岛啤酒为例,我们只需要看以下几个指标:

一、资产负债表中的货币资金

既然要看有钱,当然货币资金是最核心的指标。

青岛啤酒财务费用负数是怎么回事?

近年来,公司的货币资金无论是总额还是占资产总额比例都在增加,2018年三季报中,竟然达到了41%。

穷的只剩下了钱。

你以为这是全部吗?

当然不是,公司还购买了十几个亿的理财产品。

一般而言,理财产品在核算的时候是放在其他流动资产。但是其他流动资产里还会放有未抵扣的增值税等项目,同时,2018年新会计准则实施后,又有不少公司把理财放到了可供出售的金融资产,还有公司把应收票据放到了其他流动资产。

嗯,做报表模型的分析师如果想要分析理财,if就得 写一大串,要哭了。

不管怎么说,我们知道青岛啤酒有钱就行了。

二、资产负债表中的长短期借款

某家公司,动不动就动用公关威胁我们这些写分析的,在此就不点名了,某美药业账面也很有钱,看起来假装是一家好公司。

但是有钱的标准不仅仅是货币资金比较高,还有一点,银行贷款一定要少。

而这家公司货币资金高的同时,银行贷款也极高,也就是所谓的“存贷双高”。

作为一个老财务,自然明白存贷双高是怎么回事。

一般有两种原因,一是公司资金管理水平低下,无力有效统筹使用各分子公司的资金,在A子公司赚钱出现大量存款的同时,B子公司资金周转困难,被迫大量贷款;二是公司有某种可以不披露的资金实质受限的情况,这些资金其实是不能用的,所以不得不继续贷款进行资金周转。

无论哪种情况,都不是一家好公司的所作所为。尤其是威胁写分析的这种行为。

青岛啤酒的长短期借款呢?

以三季报为例,短期借款2.97亿。对于一家货币资金高达140多亿还买了好几十亿理财的公司来说,到银行贷款2.97亿图啥呢?

我查了下明细,原来是香港分公司在香港中行的贷款。跨境归集现金存在汇率风险,不如在当地贷款,所以这笔借款是没有问题的。

长期借款64万... ...

看到这个数字我的内心是崩溃的,借这64万为了啥?

然后我看到64万的本位币是丹麦克朗,并且是无息的,就可以理解了。

所以,真正有钱的公司,不仅仅是货币资金高,借款也少。

三、利润表里的财务费用

终于说到主题了,本文的题目就和财务费用有关。

真正的有钱人,财务费用都是负的。

财务费用负数什么意思?

财务费用主要有四部分内容构成:利息收入、利息支出、汇兑损益、金融机构手续费。

顾名思义,财务费用主要是财务资金的成本。

财务费用正数表示支出,负数表示收入,其中利息收入是负数,利息支出是正数,汇兑损益看赔还是赚,手续费是正数。

所以,真正有钱的公司,利息收入远远大于利息支出,财务费用都是负数。

青岛啤酒财务费用负数是怎么回事?

青岛啤酒的财务费用,多年来都是负数,而且不断的创新低。

2018年三季报中,财务费用为-3.8亿。

3.8亿啊同志们,什么概念?

A股上市公司中,2018年三季报净利润超过3.8亿的也就800家,近五分之三的上市公司辛苦大半年,都不如人家吃利息赚得多啊!

所以明白了吧?财务费用要和净利润对比,如果是正数,占净利润的比例越高,说明公司的融资成本越高,风险越大;如果是负数,自然是绝对值越大越好,这是银行给的纯利。

四、当上市公司有钱以后

平心而论,青岛啤酒已经过了成长期,虽然很有钱,但现在是一家发展进入停滞期的公司。

青岛啤酒财务费用负数是怎么回事?

你所追求的稳定,其实是在浪费生命。

这句鸡汤,可能就是说的青岛啤酒。

这里插播一点财务知识,2018年,青岛啤酒执行了新收入准则,新准则对收入有了更为细致的规定,对于青岛啤酒的市场营销费用,新收入准则是抵减销售收入,而不是进入销售费用,所以公司的营收看起来增长不大,主要是受到准则调整的影响。

但是尽管如此,公司的发展也是过于稳定了。

这和啤酒行业形势有关,啤酒是最先抵达天花板的行业之一。经过几十年的疯狂圈地,几家大厂已经基本占领了从城市到乡村每一个阵地,也形成了相对稳定的市场占有率,而且人口增幅下降后,总体的饮酒量也就基本稳定了,所以啤酒厂份额基本不变的情况下,营收保持稳定也就再正常不过了。

说到这里,多提一句,人口红利的消失,对很多行业的影响是非常深远的,据我分析,很多行业本身还没有意识到这个危险性,还在扩张而不是专心发展存量市场。错误的经营导向,很可能把一些企业带到沟里去。

连格力都拼了命搞多元化的时候,青岛啤酒是如何面对的呢?

青岛啤酒财务费用负数是怎么回事?

从投资性现金流来看,公司的固定资产投资是不断下降的,公司进入了佛系保守模式。而在并购企业方面,2016年后几乎停滞。

公司的闲置资金,基本都被拿去买了理财或者基金。

难道公司就这样不思进取了吗?

公司押宝“消费升级”。

公司近年推出的“经典1903、全麦白啤、原浆、皮尔森、青岛啤酒IPA”等新特产品为消费者提供了更丰富、多元化的产品体验,同时加快向听装啤酒和个性化新特产品等转型升级,聚焦中高端市场实现量利均衡发展。奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端品牌销量不断增加。

同时,几乎所有的啤酒企业都在等待一个时机:涨价。

待到各企业达成共识,一起涨价的时候,青啤的业绩又会向上拉一波。



作者:诗与星空 来源:中国国际啤酒网
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