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珠江啤酒“囿于”华南:十二年间啤酒销量增长不足10%

时间:2024-4-6 17:10:59

【中国国际啤酒网】3月28日,广州珠江啤酒股份有限公司(下称“珠江啤酒”)发布2023年年度报告显示,其实现营业收入约53.78亿元,同比增长9.13%;归属于上市公司股东的净利润约6.24亿元,同比增长4.22%。

珠江啤酒的营业收入已连续多年保持个位数增长,2022年还出现了归母净利润下滑的情况,与同一梯队的重庆啤酒相比,珠江啤酒的营业收入尚不及前者的一半。此外,珠江啤酒的销售范围已多年困于华南地区,2021年—2023年,其在华南地区的营业收入占比分别约为94.86%、93.81%及95.02%。

在营收增速放缓,销售区域局限于华南地区的情况下,珠江啤酒仍募资数十亿元进行扩产及建设珠江地区文化创意园区,合理性或存疑。

四季度扣非净利暴跌超8倍

3月28日晚间,珠江啤酒披露了2023年年度报告。年报显示,其在上一年实现了营收净利双增,但净利润水平仅同比实现微增约4%,且珠江啤酒的营收增速已多年保持在个位数。

数据显示,2023年,珠江啤酒实现营业收入约为53.78亿元,同比增长9.13%;归属于上市公司股东的净利润约为6.24亿元,同比增长4.22%。对比往年的经营业绩来看,该公司的营业收入多年来未实现突破性增长,净利润还曾出现过下滑的情况。

2020年—2022年,该公司营业收入分别约为42.49亿元、45.38亿元及49.28亿元,同比增长0.13%、6.79%及8.6%;归属于上市股东的净利润分别约为5.69亿元、6.11亿元及5.98亿元,同比增长14.43%、7.36%及-2.13%。

值得注意的是,2023年第四季度,珠江啤酒的归母及扣非净利润出现负值,且扣非净利润出现暴跌,幅度超过800%。数据显示,2023年第四季度,其营业收入约为8.27亿元,同比上升1.16%;归母净利润约为-1993.37万元,同比下降171.86%;扣非净利润约为-4678.14万元,同比下降834.24%。此外,其经营活动产生的现金流量净额约为-2.32亿元,较第三季度减少了近6亿元。

此外,珠江啤酒的销售渠道及部分类别产品的营业成本产生了增长,毛利率也存在不同程度的下滑。2023年,该公司普通、商超、夜场及电商的营业成本分别约为28.75亿元、0.61亿元、0.58亿元及0.29亿元,分别比上年同期增长8.18%、23.62%、14.13%及21.08%,毛利率分别比上年同期减少0.14个百分点、增加5.42%个百分点、减少0.45%个百分点及减少1.39%个百分点。

高档、中档及大众化产品的营业成本分别约为18.58亿元、9.43亿元及2.22亿元,分别较上年同期增长15.56%、0.04%及-4.02%,毛利率分别比上年同期减少0.22个百分点、减少2.45个百分点及增加6.65个百分点。

近年珠江啤酒有意进行高档啤酒的业务发展,其在年报中表示“中国啤酒行业已进入平稳发展阶段,啤酒行业竞争激烈,但啤酒消费结构性升级存在发展空间。公司顺应高端啤酒发展趋势,促进公司产品高端化升级。”2023年,该公司高档产品实现营业收入约为34.26亿元,约占总营收比重的63.70%。

或与珠江啤酒大力发展高档产品业务有关,其销售费用出现了小幅增长。2023年,该公司的销售费用约为8.17亿元,较去年同期增长了10.78%,其中人工费用和广告宣传费用分别为5.68亿元及1.41亿元,分别较去年同期增长了10.06%及10.92%。

同时,该公司的研发费用却出现了下滑情形,2023年,其研发费用为1.81亿元,同比减少9.21%,研发投入占营业收入比例由2022年的4.05%降至3.37%,研发人员数量减少3.55%至625人。

经营业绩低于同行 销售地区囿于华南

相较于同行业可比公司,珠江啤酒的“进步”可以说较为缓慢。以重庆啤酒为例,十年时间里,二者营业收入的差异已十分明显。2013年,珠江啤酒与重庆啤酒的营业收入分别为33.49亿元及33.87亿元,而在2023年,上述两家公司的营业收入则分别约为53.78亿元及148.15亿元。且珠江啤酒的销量也仅从2011年的127.91万吨增长至2023年的140.28万吨,十二年来只增长了约9.67%。

这一情况或许和珠江啤酒的销售区域常年困于华南地区有关。财务数据显示,2021年—2023年,其在华南地区的营业收入分别约为43.04亿元、46.23亿元及51.10亿元,约占总营收的94.86%、93.81%及95.02%。

对此,珠江啤酒也在年报中披露了市场相对集中的风险,称“公司啤酒销售市场区域主要集中在华南市场,虽然近年来公司通过持续完善全国营销网络,增强了公司在其他地区的影响力。但是,如果本公司不能持续有效地拓展华南地区以外市场,将对公司未来收入的可持续增长产生不利影响。”

虽然营业收入多年来并未实现较大突破,且销售区域困于华南,但珠江啤酒近年仍计划募资扩产并减少营销网络等项目的投资,而其斥巨资扩产后的产能利用率是否存在过剩情况仍未可知。

据该公司3月27日发布的《2023年年度募集资金存放与使用情况的专项报告》显示,其已募集资金约43.12亿元,投资项目包括现代化营销网络建设及升级项目、南沙珠啤二期年产100万kl啤酒项目等。其中,珠江啤酒现代化营销网络建设及升级项目、O2O 销售渠道建设及推广项目的拟使用募集资金金额发生减少,分别由8亿元及1.59亿元减少至2.28亿元及0.4亿元,且前项投资项目只使用该募集资金投资冰箱展示柜。与之相对应的是,珠江啤酒东莞珠啤扩建工程项目的拟使用募集资金金额由4亿元增长至6.78亿元,且南沙珠啤二期年产100万kl啤酒项目拟投资8.6亿元,而珠江•琶醍啤酒文化创意园区改造升级项目则追加了13.1亿元达到27.1亿元。

对此,珠江啤酒在年报中披露了募集资金投资项目实施的风险,该公司表示“本次投资项目需要一定的建设期,在项目实施过程中,如果市场环境、技术、地方政策等方面出现重大变化,将影响项目的实施效果,从而影响公司的预期收益。此外,项目实际建成后所产生的经济效益、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等都有可能与公司的预测存在差异,具有一定的不确定性。”


作者:卢岳 来源:消费日报网
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