“节流” 和处置资产撑起净利高增？燕京啤酒前三季销量微涨1.4%
【中国国际啤酒网】10月20日讯 在消费疲软背景下，啤酒行业整体承压，但因持续降本增效，燕京啤酒（000729.SZ）今年1-9月净利润增长超三成。
今晚，燕京啤酒发布最新财报，今年前三季度，公司实现营业收入134.33亿元，同比增长4.57%；实现归母净利润17.70亿元，同比增长37.45%。对于业绩增长，燕京啤酒表示，主要得益于公司坚定大单品战略执行，带动产品结构升级、市场形态焕新和盈利水平提升。
分季度看，今年Q3燕京啤酒实现营收48.75亿元，同比增长约1.55%，低于前三季度营收整体增速。Q3燕京啤酒归母净利润为6.68亿元，同比增长了26%，但环比Q2下滑了28.79%。
在销量方面，今年前三季度，燕京啤酒实现啤酒销量349.52万千升（含托管经营），同比增长1.4%；而单看Q3，燕京啤酒实现啤酒销量114.35万千升（含托管经营），与去年同期基本持平，增速低于前三季度整体销量增速，反映出消费疲软下，公司市场拓展面临一定压力。
2021年，燕京啤酒曾提出“二次创业”计划，推动燕京U8成为全国性的大单品成为关键举措。在2020年燕京U8销量为11万千升，而2021-2024年销量分别增长至25万千升、38万千升、53万千升、70万千升。近年来燕京U8销量保持增长，但增速有所下滑。今年前三季度，燕京啤酒未透露燕京U8的销量情况，仅称燕京U8继续保持良好增长态势。此前，燕京啤酒在“十四五”规划中提出，燕京U8冲击百万千升的目标。
整体来看，今年前三季度，燕京啤酒归母净利润高增，但核心业务啤酒销量却微增1.4%。而公司净利润高增，一定程度上来自于成本控制和非经常性损益。实际上，近年来公司员工数量持续减少，2020年燕京啤酒职工人数为27984人，随后逐年减少，2024年年末降低至19965人，公司似乎正通过人员优化来降本增效。
而今年前三季度，燕京啤酒管理费用同比节省约0.66亿元，资产处置收益同比增长0.77亿元。这两项合计贡献的利润，占据公司前三季度净利润增加额近三成。不过，需要指出的是这种“节流”、“处置资产”驱动的利润增长，可持续性如何尚待观察。而在合同负债方面，截至今年9月末，燕京啤酒合同负债为11.21亿元，同比下滑约7%。
