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华润啤酒1-2月销量中单位数增长

时间:2023-3-1 16:45:00

【国君食品】华润啤酒更新:1-2月销量中单位数,喜力增速喜人,金沙变革中

1-2月销量中单位数,喜力双位数增长:根据渠道调研,我们预计1-2月销量总体上涨中单位数,2月销量增速双位数,明显优于1月。五大红区出货及动销均表现优异,且成都、广州等核心城市即饮渠道显著修复,夜场场景回暖,结构升级加速。且根据渠道调研,福建、广东地区大单品喜力1-2月保持双位数增长,经典及小瓶装新品终端反馈优异,且主要来自自然动销,促销活动较少。

2023年采购优化及成本下行,大单品提价预期:根据公司交流,我们预计公司于2023年实施采购环节优化及成本集约措施,同时基于包材成本下行趋势的判断,公司整体采购成本净增加额将明显收缩,预计2023年吨成本约上涨~1%左右,2Q23有望迎来成本下行拐点。公司目前对2023年整体采购成本持乐观态度。同时,我们观察到南方下沉市场价格带自2H22以来有明显提升,预计公司2023年次高以上大单品或有全国性提价预期。我们预计2022年核心净利润41.5-42亿左右。

金沙组织变革中,2023年微幅利润贡献:公司于2023年初做了组织架构重塑,成立啤酒事业部、白酒事业部,其他职能部门全部都成为控股公司下属统一的职能部门,架构变更之后,未来上市公司就成为一个多产业运作平台,各业务部门分别聚焦各自主业。白+啤模式下,公司目前两大方向:1)补短板:圈层营销,2)做长板:渠道复用。我们预计2023年金沙酒业对华润啤酒或将产生微幅利润贡献。


作者:MT调研 来源:东方财富网
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